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AMB Generali reduzieren
13.11.2003
WGZ-Bank
Dierk Schaffer, Analyst der WGZ-Bank, bewertet die AMB Generali-Aktie (ISIN DE0008400029 / WKN 840002) mit "reduzieren".
Die AMB Generali habe heute ihr Zahlenwerk für das 3. Quartal vorgestellt. Nach Steuern liege das Ergebnis nach den vorangegangenen Quartalsverlusten bei einem Gewinn von 30 Mio. Euro und damit im Rahmen der Erwartungen. Der negative Ergebnistrend sei somit gebrochen, wobei die auf ein Normalmaß zurückgegangene Steuerlast und das Auslaufen der Abschreibungen auf Wertpapiere für den Swing verantwortlich seien. Die Prämienentwicklung zeige in der Personenversicherung ein Wachstum auf Marktniveau und in der Schaden- und Unfallversicherung die Effekte der Sanierung des Portfolios.
Die Combined-Ratio von 97,9% im 3. Quartal spiegele den Branchentrend wider. Insgesamt sehe man die operative Entwicklung als solide, wenn auch unspektakulär an. Die AMB werde zwar die Ergebniswende weiter fortsetzen und in 2004 einen deutlichen Gewinnsprung verzeichnen, jedoch dürfte die Dynamik im Nettoergebnis und die Wettbewerbssituation bei Allianz und Münchener Rück attraktiver anzusehen sein.
Die Analysten der WGZ-Bank behalten ihr Anlageurteil "reduzieren" für AMB Generali trotz der soliden Zahlen bei und ziehen weiterhin ein Investment in die beiden DAX-Versicherer vor.
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